来源:紫金天风期货研究所 核心观点:震荡偏强 成材进入需求淡季,目前库存区域性分化较为明显,整体库存尚未构成较大压力。贸易商冬储尚未大批量进行,成材库存从厂库到社库转移趋势暂不明显。目前成材受原料推涨持续上行,但现货成交季节性偏弱,现货价格难以跟涨,螺纹热卷均呈现盘面升水现货且基差随着盘面上涨持续收缩状态。然而原料端补库尚未开始,铁水本周环保限产过后,后续有逐渐复产趋势。钢厂生产利润持续走差,后续复产情况大概率不及检修统计预期,但铁水仍有一定回升可能。原料端铁矿盘面仍旧贴水,补库叠加复产预期,原料端短期内暂不具备明显转向下跌条件。废钢因天气原因到货较少,供应不再宽松,估值上涨修复,对成材估值形成进一步推动。因此短期内,预计成材价格依旧延续震荡偏强走势,关注盘面升水过高带来的期现正
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